Le Khazna Solar PV 1,5 GW marque un tournant majeur dans l’histoire récente du photovoltaïque mondial. Avec l’atteinte du financial close en janvier 2026, ENGIE et Masdar concrétisent l’un des projets solaires les plus ambitieux jamais développés, tant par sa taille que par son niveau de structuration financière. Au-delà des chiffres spectaculaires, Khazna Solar PV s’impose comme un projet de référence, redéfinissant les standards techniques, financiers et industriels du solaire utility-scale. Ses implications dépassent largement les frontières des Émirats arabes unis et interrogent directement les trajectoires de développement des marchés solaires en Afrique et au Moyen-Orient.
Khazna Solar PV 1,5 GW : une opération hors norme
Situé entre Abu Dhabi et Al Ain, le projet Khazna Solar PV repose sur une capacité installée de 1,5 GW, faisant de lui la plus grande centrale solaire jamais développée par ENGIE et l’une des plus importantes de la région MENA. Le projet est porté par un consortium solide associant ENGIE et Masdar, deux acteurs majeurs de la transition énergétique mondiale.
La signature d’un contrat d’achat d’électricité de 30 ans avec Emirates Water and Electricity Company (EWEC) constitue l’un des piliers de la bancabilité du projet. Ce PPA long terme offre une visibilité exceptionnelle sur les flux de revenus et permet de structurer un financement de grande ampleur dans des conditions particulièrement compétitives. ENGIE et Masdar assurent l’ensemble de la chaîne de valeur du projet, de la conception à l’exploitation, renforçant la cohérence industrielle et la maîtrise des risques.
Une structuration financière de référence
Le financial close du projet repose sur un financement syndiqué impliquant sept banques internationales et régionales de premier plan. Cette diversité d’institutions financières traduit la confiance du marché dans le cadre réglementaire des Émirats arabes unis et dans la solidité du montage contractuel.
Pour les investisseurs et les prêteurs, Khazna Solar PV illustre une combinaison optimale de facteurs de bancabilité : stabilité réglementaire, contrepartie publique robuste, PPA de très long terme, taille critique du projet et sponsors expérimentés. Ce niveau de structuration établit un benchmark qui influence déjà les attentes des bailleurs de fonds pour les projets solaires de grande taille dans l’ensemble de la région.
Une performance énergétique et climatique spectaculaire
Une fois pleinement opérationnelle en 2028, la centrale fournira de l’électricité propre à environ 160 000 foyers et permettra d’éviter plus de 2,4 millions de tonnes de CO₂ par an. Ces chiffres illustrent la capacité du solaire utility-scale à jouer un rôle central dans la décarbonation des systèmes électriques fortement dépendants des combustibles fossiles.
Dans le contexte des Émirats arabes unis, Khazna Solar PV contribue directement aux objectifs nationaux visant à atteindre la neutralité carbone à l’horizon 2050 et à porter la part des énergies renouvelables à un niveau majoritaire dans le mix électrique d’Abu Dhabi d’ici 2035. Cette contribution conforte le solaire comme pilier stratégique des politiques énergétiques régionales.
Le Moyen-Orient comme laboratoire du solaire à grande échelle
Depuis une décennie, le Moyen-Orient s’est imposé comme un laboratoire mondial du solaire à très grande échelle. Des projets emblématiques ont permis de repousser les limites de la compétitivité du photovoltaïque, tant en termes de coûts que de délais de réalisation. Khazna Solar PV s’inscrit dans cette trajectoire, mais franchit un cap supplémentaire par la combinaison de sa taille, de son modèle contractuel et de son intégration industrielle.
La région bénéficie de conditions uniques : un gisement solaire exceptionnel, une disponibilité foncière importante, des cadres réglementaires centralisés et une capacité à signer des PPA très longs avec des contreparties publiques solides. Ces éléments permettent de réduire drastiquement le coût du capital et d’optimiser l’économie globale des projets.
Implications directes pour les marchés africains
Pour l’Afrique, Khazna Solar PV constitue à la fois une source d’inspiration et un point de comparaison exigeant. Le projet démontre ce qui devient possible lorsque l’ensemble des paramètres — financiers, réglementaires, techniques — sont alignés. Toutefois, il met également en lumière les écarts structurels entre les marchés du Golfe et ceux du continent africain.
Dans de nombreux pays africains, le coût du capital reste élevé, les PPA sont plus courts et les contreparties publiques perçues comme plus risquées. Cela se traduit par des coûts de production supérieurs, même lorsque le potentiel solaire est comparable. Khazna Solar PV rappelle ainsi que la compétitivité du solaire ne dépend pas uniquement du gisement, mais avant tout de la qualité du cadre institutionnel et financier.
Vers une montée en gamme des projets africains
L’un des enseignements clés de Khazna Solar PV réside dans la nécessité pour les marchés africains de monter en gamme dans la structuration des projets. La taille critique, la standardisation des contrats, la clarté des mécanismes de paiement et la stabilité réglementaire sont autant de leviers permettant d’attirer des financements à long terme à des conditions plus favorables.
Certains pays africains amorcent déjà cette transition, en développant des projets solaires de plus grande capacité, en améliorant la qualité des PPA et en impliquant des institutions financières régionales et internationales. Khazna Solar PV agit comme un catalyseur, en montrant jusqu’où le solaire peut aller lorsque les fondamentaux sont solides.
Un nouveau benchmark pour les investisseurs
Pour les investisseurs actifs en Afrique et au Moyen-Orient, Khazna Solar PV redéfinit les benchmarks de performance et de structuration. Il influence les attentes en matière de durée des contrats, de répartition des risques et de gouvernance des projets. Les projets qui s’éloignent trop de ces standards risquent de voir leur accès au financement se complexifier.
Dans le même temps, il ouvre des perspectives nouvelles. Les investisseurs recherchent de plus en plus des portefeuilles diversifiés, combinant des projets très sécurisés dans des marchés matures et des projets à rendement plus élevé dans des marchés émergents. La comparaison avec Khazna Solar PV permet d’évaluer plus finement le couple risque-rendement des projets africains.
Dimension industrielle et partenariats régionaux
Khazna Solar PV s’inscrit également dans une logique industrielle de long terme, à travers des partenariats stratégiques entre développeurs, fabricants de modules et entreprises d’ingénierie. Cette intégration renforce la capacité à livrer des projets de très grande taille dans des délais maîtrisés.
Pour l’Afrique, cette approche souligne l’importance de structurer des partenariats industriels régionaux, capables de mutualiser les compétences, de réduire les coûts et d’assurer la montée en compétence des acteurs locaux. À moyen terme, cela pourrait favoriser l’émergence de chaînes de valeur plus intégrées sur le continent.
Le défi de la flexibilité et du stockage
La taille du projet Khazna Solar PV pose également la question de la flexibilité du système électrique. À mesure que la part du solaire augmente, les enjeux liés à l’intermittence deviennent centraux. Dans les pays du Golfe, ces défis sont progressivement adressés par des investissements complémentaires dans le stockage, les réseaux et les moyens de pointe.
Pour les pays africains, l’intégration du stockage et des solutions de flexibilité représente à la fois un défi et une opportunité. L’expérience de projets comme Khazna Solar PV montre que le solaire utility-scale ne peut plus être pensé isolément, mais comme un élément d’un système énergétique global et résilient.
Conclusion
Le Khazna Solar PV 1,5 GW dépasse largement le statut de projet emblématique. Il constitue un nouveau standard mondial du solaire utility-scale, tant par sa taille que par son niveau de structuration financière et industrielle. Pour le Moyen-Orient, il confirme la position de la région comme leader mondial du solaire à grande échelle. Pour l’Afrique, il agit comme un miroir exigeant, mettant en lumière les conditions nécessaires pour libérer pleinement le potentiel solaire du continent.
Plus qu’un record, Khazna Solar PV est un signal : le solaire entre dans une nouvelle phase de maturité, où la qualité du cadre institutionnel, la robustesse des montages financiers et la vision de long terme deviennent aussi déterminantes que le soleil lui-même.